特斯拉市值登顶：股价飙升背后的真相与未来展望

市值登顶之后|特斯拉股价还能涨10倍？

有趣（笑）。
”美国当地时间6月11日，特斯拉首席执行官埃隆·马斯克在社交媒体平台的个人账户上发布了这样的状态。

有粉丝留言询问马斯克这是什么意思，他回答说：“Stonks。
”这个角色有一张呆滞的脸。
这个词与英文中的股票一词类似，是一个流行的网络术语，用来形容股市的荒谬。

6月10日，特斯拉开始了历史性时刻：股价突破1000美元，超越丰田成为全球市值最高的汽车公司。
尽管对于市值峰值仍存在一些争议，但特斯拉显然代表了未来更大的投资者共识。

纠纷的细节来自于丰田市值的认定。
截至6月10日收盘，特斯拉市值达到1901亿美元，而丰田市值普遍认为为1812亿美元。
不过，包括彭博社在内的一些媒体提到，丰田除了流通股之外，还拥有一些库存股，因此当时的实际市值为2105亿美元。

另一方面，即使只算流通股市值，丰田对特斯拉的反超似乎也只是昙花一现——6月10日见顶后，特斯拉股价再次下跌不久之后，而丰田投资人也竭尽全力为这家全球汽车公司的老大挽回一些面子，双方陷入了僵局。
截至发稿，丰田市值为1767.8亿美元，特斯拉为1734.7亿美元。

但这并不能抹杀特斯拉在资本市场上取得的成绩及其所产生的影响。
作为一家成立不到20年的新造车公司，特斯拉上市十年，最高股价较最初发行价17美元上涨了60倍，市值已超过福特、通用、宝马。
、戴姆勒、大众等传统车企如今逼近市值最高的车企丰田虽然已经司空见惯，但依然能引起传统汽车行业的警惕和反思。

这样的股价表现让马斯克称其为疯狂。
事实上，这并不是马斯克第一次对特斯拉的股价表示惊讶，此前5月1日，马斯克在同一平台上公开写道：“特斯拉的股价太高了”，当时特斯拉的股价约为每股800美元。
市值约为1500亿美元。

但一些特斯拉投资者并不这么认为。
多家公司的多头表示，特斯拉的股价和市值还有很大的上涨空间，其中最“大声”的就是亿万富翁罗恩·巴伦。
当特斯拉股价升至1000美元时，他在接受采访时声称，他对自己持有的特斯拉股票非常有信心，预计未来十年还有10倍的增长空间。

到底是什么支撑着特斯拉的崛起？

特斯拉为何登顶

特斯拉上市十年，但股价从去年才开始飙升。

纵观特斯拉上市以来的股价表现，大致可分为四个阶段，一是2010年6月（上市）至2013年4月，二是2013年5月至2016年12月。
2017年1月至2019年10月，第四次为2019年11月到目前为止。

第一阶段整体表现“下降”。
特斯拉作为美国资本市场久违的汽车股，虽然在上市当天就受到了资本的热烈欢迎，但随即又被打回原形。
特斯拉在2012年6月才交付了首款量产车型ModelS。
不过，一方面ModelS相当特殊，另一方面华尔街也怀疑特斯拉可能没有资金来完成它。
大规模量产，所以特斯拉仍处于危机之中。

当时，马斯克不得不开始再融资，一边向银行借钱，一边开始与谷歌进行收购谈判。
谷歌收购并未谈成，但特斯拉却在2013年突然开始扭亏为盈——ModelS突然火爆，特斯拉在2013年第一季度实现了首个季度盈利。

随着第一款车型的发布一季度财报称盈利，特斯拉进入第二阶段股价大幅上涨2013年9月，特斯拉股价从4.51美元的最低价翻倍至115美元。
此后至2016年底的三年多时间里，特斯拉一直处于短期、上下博弈之中，股价一度升至280美元高位。

在此期间，特斯拉各项业务纷纷落地，增加了投资者对这家新造车公司的信心：2014年，特斯拉宣布在内华达州成立新汽车公司（超级电池工厂）。
提高电池产量，降低电池成本；2015年，特斯拉发布第二款量产车型，特斯拉股价持续上涨。
数据显示，2017年上半年，在Model3上市、量产加速的情况下，特斯拉股价再次上涨至371美元的历史新高。
当时特斯拉的市值也超过了福特和通用汽车，成为美国最大的股票市场。
新车明星闪耀市场。

不过，特斯拉第三阶段股价走势并不顺利，从公司业务来看，Model3量产进度未达到预期，财务报表也没有实现稳定利润。
。
特斯拉陷入了更广泛的争议，根据外部事件，2018年8月，马斯克涉嫌股价承受过大压力，他在个人平台上故意表示特斯拉将被私有化指控并失去工作。
董事长一职，特斯拉股价无疑受到了负面影响。

总的来说，业绩未达到预期是特斯拉这段时间股价有所改善但波动较大的原因，当时特斯拉每次发布季报，资本市场都会大幅调整到股价。
然而，从2019年11月开始，特斯拉再次扭亏为盈。
当年10月底，特斯拉提交了利润超预期的三季度报告，加上在中国市场的布局和后续表现，特斯拉开启了第一轮强劲盈利。

尤其是2020年，Model3产能提升、销量超出预期、上海工厂迅速开始建设交付后，特斯拉股价犹如猴子上天，从300多美元截至2019年10月底，今年2月初升至780美元——约3个月内上涨160%。
在此期间，特斯拉市值轻松超越大众，跃居第二位。
跻身全球汽车公司之列。

2月19日，特斯拉股价飙升至917美元的历史新高，此后，尽管受到美股下跌的影响，特斯拉股价也出现下跌——跌幅持续了整整一个月。
3月18日，特斯拉股价重回361美元，大约是2019年12月中旬。

不过，特斯拉此时已经到了拐点，今年股价再次进入上升通道突破1000美元。
当时特斯拉股价在不到3个月的时间里上涨了180%。

特斯拉目前的上涨与近期发布的利好消息有关。
一方面，马斯克在内部邮件中透露，疫情导致生产暂停，为了扩大汽车产量，“是时候开始量产电动Semi卡车在中国市场的销售再获佳绩”。
5月中国销量11095辆，环比增长205%

特斯拉还能涨吗

资本市场的特斯拉似乎已经度过了危险期。
进入新阶段响应一切行动虽然近几个交易日特斯拉股价有所回调，但似乎并没有影响广大资金的追捧。

一时间，国内媒体热议而国外讨论特斯拉如何达到目前的水平，还有多大的增长空间，汽车销量的表现和预期表现当然是一方面，但值得一提的是，特斯拉在汽车制造领域之外的一些布局。
逐渐变得清晰起来。

一位长期关注特斯拉的人士表示，对于特斯拉股价为何能升至目前高位，公众尚未达成一致结论，但他个人认为，特斯拉的“百万”迈尔电池及其与中国电池制造商宁德时代的合作值得关注

首先，特斯拉通过量产以及与电池制造商的合作，大幅降低了电池成本，近期，搭载宁德时代磷酸铁锂的中国Model3即将上市，和独立磷酸铁锂电池钴是大幅降低电池成本的有效途径，而电池成本的降低将帮助特斯拉提高销量。
“百万英里”电池是特斯拉表示今年将推出的产品，据称能够“更多地充电和放电”。
超过6000次，寿命超过100万英里。
”这款电池的成功不仅仅在于它的使用寿命（目前特斯拉电池的使用寿命是约20万英里），还体现在其产品的使用上：在一定条件下，特斯拉车辆将能够成为一个储能装置，不仅可以从电网充电，还可以反向供电。

“自成立以来，特斯拉就一直在挑战电池使用的极限。
”这让特斯拉拥有了传统车企无法比拟的技术吸引力。
而仅仅通过降低电池成本，特斯拉粉丝就可以看到巨大的可能性，更不用说增加许多新业务了。

上述人士表示，随着电池成本的降低，特斯拉在挑战豪华车市场后，将继续进攻主流汽车市场，因此，特斯拉作为市值最高的车企，不太可能只是美国资本市场的“小插曲”，而且很快可能会再次发生。

另一位长期看好特斯拉的独立投资人王川，根据汽车销量提供具体评级。
他预计，到2015-2016年，如果四家工厂各自年产能为100万辆，每辆车毛利率为1万美元，毛利润将达到400亿美元，是美国估值的20倍。
8000亿美元。
长期来看，到2030年产能将突破1000万辆，相应估值可能达到2万亿美元。
——这个估值已经接近特斯拉主要股东巴伦的估值，根据巴伦的说法，未来十年特斯拉的销量又上涨了10倍，特斯拉的市值约为1.99万亿美元。

在相信特斯拉的投资者眼中，特斯拉不是一家汽车公司，而是一家科技公司。
除了电池技术，特斯拉还控制着汽车的操作系统和自动驾驶技术、虚拟发电厂、先进的制造工艺等汽车操作系统和自动驾驶软件是特斯拉产品中展现出的明显优势。
虚拟电厂就是之前提到的电池储能，而制造流程则在特斯拉迭代工厂建设中展现出来……

它。
特斯拉是一家科技公司已成为更广泛的共识。
需要注意的是，特斯拉目前的上涨是基于对美联储量化宽松政策将继续整体加码的预期，而随着谷歌、微软、苹果等科技公司创出新高，科技股脱颖而出。

王川在合作中指出，观察特斯拉的发展主要有三个视角，一是自动驾驶技术的进步，二是电池成本和产能的增加，三是。
看看其在车辆生产率方面的整体表现。
“只要这些指标保持良好的增长，季度财报本质上是无关紧要的。
”

那么有哪些风险呢？王川认为，这是特斯拉对马斯克的个人依赖。
“这家公司对马斯克个人影响很深，没有马斯克，就不会有如此疯狂的创新能力。
”

不过，卖方分析师的评估相当谨慎（尽管此前有分析师认为（近日，摩根士丹利和高盛两家投行分析师将特斯拉股票评级从680美元下调至“减持”评级至650美元，而后者则维持目标股价为950美元。
美元目标价不变，但特斯拉股价明显高于该水平

本文来自汽车之家车家号作者，不代表汽车之家观点和立场。

特斯拉股价“暴涨”背后的诱因与博弈

深夜关掉电脑后，我还沉浸在电影《华尔街之狼》的故事里。
莱昂纳多·迪卡普里奥对华尔街疯狂狼人乔丹·贝尔福特的独特迷人、狡猾和感人诠释。

他白手起家，通过在狭小的地下室里为中产阶级买卖廉价细价股票，一夜暴富，带领一批企业家走向了圣地。
土地。
华尔街金融世界。
三分钟就能赚到1200万美元，成为金融界令人鄙视却又令人羡慕的“狼人”，他的一举一动都登上了《华尔街日报》的头条。

我不禁想象，如果你能在当今的汽车行业找到一家与这部电影中的故事非常相似的汽车公司，那一定是特斯拉。
由于两者都是白手起家，占据了资本和舆论的中心，挑战传统的勇气有时显得难以捉摸、虚无缥缈，但实际上，都是一步步取得进步的。
他们都是时代爆发机遇下的“投机者”。
不同的是，电影中的贝福特可能由于贪婪和黑暗的本性而未能取得更的成功，而现在的特斯拉却在“狂人”马斯克的控制之下。
我们似乎走在完全不同的成功之路上。

日前，马斯克先生在自己的社交媒体平台上发布了一张特斯拉“小行星撞击”的照片，虽然是个玩笑，但也确实是事实。
这反映了马斯克目前的心情。
虽然这只华尔街狼的股票近期经历了大起大落，但在2月18日收盘时仍报收于每股858.40美元，市值达1579.38亿美元，位居第二位。
在全球汽车市场上排名仅次于丰田，领先于大众、通用和福特。

那么特斯拉股价涨跌背后的真正原因是什么？谁是这场持续资本博弈的幕后黑手？

“做空”不得不提

在讨论特斯拉股价时，“做空”一词频频出现。
那么到底什么是空头头寸呢？事实上，他们是一群对股市前景或特定公司未来前景持消极态度，在股价高位时买卖、预期股价会下跌的“投机者”。
当股价下跌时，你以较低的价格买入，以赚取差价。
由于特斯拉在与特斯拉的战斗中暂时占据领先地位，其股价和市值大幅上涨。

在此之前，特斯拉在与做空者的竞争中实际上是有输有赢。
快进到2016年第一季度。
根据当时的财报数据，特斯拉Q1由于车型上市和交付的延迟，总共损失了2.8亿美元。
展望未来，我抛售了大量持有的股票。
截至次年6月，据不完全统计，特斯拉“空头头寸”达104亿美元。

然而，与预期相反，做空者的猛烈攻击并没有立即带来可观的利润，反而让特斯拉在2017年累计损失达35.6亿美元。
不过，他们对未来依然十分看空，而此刻特斯拉却悄然推出了Model3，这是未来扭亏为盈的最重要车型。

2018年是Model3的首个交付年。
由于销量和订单量巨大，特斯拉股价年内上涨6.9%，卖空者不得不忍受。
损失近14亿美元。
2019年初以来，受产能危机、利润下滑、一系列裁员等负面因素的综合影响，特斯拉股价暂时跌至2016年11月近177美元的低点。
资本市场信心下降，股价持续暴跌，导致做空者“获胜”，据统计，仅2019年1月至5月，做空者的收入就总计超额40亿美元。

这个故事更为人所知：特斯拉度过了一段“产能地狱”，第三季度扭亏为盈，Model3出货量再创新高，股价也开始上涨。
截至2019年12月，31日收盘价达到每股418.4美元，即使扣除损益，做空者又开始亏损。

两场比赛的“高潮”都发生在2月3日，当时特斯拉盘中股价创下历史新高。
该股股价报969美元，较1月31日收盘价上涨惊人131.6%，全天成交量达6094万股，也较1月31日上涨388%。

在这种情况下，卖空者只能在股价飙升的情况下无视成本高价买入，最终导致我只损失了57亿美元。
2016年，一波做空者的无效操作也为特斯拉股价上涨提供了“助推”。

尽管一些做空者对特斯拉的态度已经悄然开始发生变化，但我们可以预期，许多做空者仍然坚持看空特斯拉。
所以这场“做空者期望特斯拉再犯错误，特斯拉期望做空者被打脸”的资本游戏还将继续。

一张引人注目的“成绩单”

不可否认，特斯拉股价突然上涨的原因之一与做空者的间接“支撑有关，如果我们更深入地挖掘关键的内部激励因素。
或许得益于2020年初交出的优秀“成绩单”。
该成绩单的组成部分包括财务报告、销售额、毛利率和财务详细信息。

1月31日，特斯拉正式发布2019年第四季度财报，总营收74亿美元，同比增长2%。
汽车业务表现良好。
销售额为63.68亿美元，归属于普通股股东的净利润为1.05亿美元，连续第二个季度实现盈利。
从现金流角度来看，第四季度累计营收为10.1亿美元，而市场预期为4亿美元。
远远超过2950万美元。
说实话，相比困难时期的财报，此时的特斯拉已经彻底扭转了颓势，资本市场的自生能力也取得了长足的进步。

在第四季度财报发布前，特斯拉发布了2019年全年销售业绩，累计出货36.8万辆新车，其中包括单款Model3，销量近30万辆。
通过超越这一目标，比亚迪将成为全球新能源汽车销量领先者。
对于已经到来的2020年，特斯拉给自己定下了“50万辆”的最终销量目标，增幅超过38.8%。
如果你对特斯拉能否实现这一目标还有任何疑问，请记住，第四款纯电动SUVModelY将于3月底正式交付。
没有人能保证它不会成为下一个“模型”。
3”。

特斯拉也在传统车企最看重的“毛利率”类别中逐步获胜。
与过去相比，特斯拉当前销量中只有80%是低端Model3，而不是高端ModelS和ModelX，但其第四季度毛利率仍保持在18.8%。
另一家美国汽车巨头福特2018年的毛利率仅为1.8%，而同为新能源汽车公司的通用汽车其新兴中国品牌蔚来汽车的毛利率则略高一些，达到9.3%。
有时它是负面的。
因此，我们可以看到，较高的毛利率是特斯拉在这个汽车市场生存的关键。

此外，北京时间2月13日晚间，特斯拉悄然再次公布了通过发行普通股筹集20亿美元资金的计划。
具体来说，特斯拉将发行265万股新股，首席执行官埃隆·马斯克将购买最多1000万美元的股票，特斯拉董事兼甲骨文联合创始人拉里·埃里森将购买最多1000万美元的股票。

同时，一旦融资完成，特斯拉手上现金将达到创纪录的80亿美元。
同时，本次20亿美元融资的目的与2019年5月的上次融资完全不同。
如果后者用持续注资来“正名”，恢复投资者对当时正处于谷底的特斯拉的信心，那么前者则可以用持续注资帮助特斯拉开启全球扩张之旅。
这也是影响行业进步的机会。

我总是被告知这一点。
“一个人的成功是由多种因素组成的。
无论这些因素来自哪里，最终都会促成结果。
目前，我们看到有很多因素促成了特斯拉的股价和公司的快速增长。
价值已成定局，其组成部分包括财务报告、销售额、毛利率以及财务方面持续的“良好表现”。

当“帆船”遇风

如果把当前全球新能源市场的竞争比作一场帆船赛，特斯拉为何能够实现其绝对目标？如下：铅也可能是罪魁祸首。
这与遇到的正确风向有关。
特斯拉股价的突然上涨也被风吹散了。

一直有人说，理想的人生状态就是在正确的时间做正确的事。
因此，2019年进入中国市场的选择对于特斯拉来说或许是一个令人满意的选择。
以上理想情况。
特斯拉大举进军中国，得到了上海市政府的大力支持，这就像一场帆船赛，推动特斯拉快速前进。
如果成立不到一年，那就是一个每周生产3000辆汽车的超级工厂。

2月13日，特斯拉发布了向美国证券交易委员会（SEC）提交的2019年报告。
报道称，去年，上海市政府向特斯拉上海工厂提供了约8500万美元的“专项补贴”，其中包括约4600万美元的现金以及价值约3900万美元的其他补贴，并以四种不同的形式提供。
该贷款协议使贷款总额达到197.5亿元人民币。

同时，我们还为特斯拉提供了超过100万台的巨大新能源市场以及配套设施非常完善的零配件供应。
连锁成本。
同样，报告显示，特斯拉2019年在中国市场的总营收为29.79亿美元，较上年增长69.55%。
去年美国市场收入为126.53亿美元，较2018年的148.72亿美元开始下降。

相比之下，曾经说过的“特斯拉的未来在中国”不再是一句空话，也许现在你能更好地理解他为什么会说出这样的话。
仪式上的致辞是：“感谢中国政府。
”中国市场的巨大“蛋糕”让马斯克和他的特斯拉产生了无边无际的错觉，也将成为新的“质变”的关键。

引入特斯拉会给您带来什么？是税吗？一个具有强大产品功能的单一模型？但或许更重要的是，自十多年前苹果公司到来以来，中国手机行业经历了“黄金十年”。

？

就在今天，特斯拉官方微信推送了一篇题为《如果大象踩到Model3……》的文章。
我有时会想，在过去，当内燃机普及的时候，人们总是试图将大众、丰田等传统实力车企比作“大象”。
因为其庞大的规模代表了行业下一阶段的方向和趋势。

随着全球电气化浪潮袭来，传统内燃机逐渐被电动机取代，当下真正的“大象”可能是股价不断创造奇迹的特斯拉。
我们没有看到“大象掉头”的问题，只是盲目地向前走。

最后分享一句特斯拉员工培训手册中的一句话。
特斯拉的员工或许能够创造出产生“高创造力”和“惊喜”的产品，因为他们以与马斯克先生相同的工作理念面对现在和未来。
这正是股价暴涨的另一个原因。

文/崔丽文

----------------------------------------------------------------------------------------

[微信搜索“汽车公社”、“一句话大众点评”关注微信公众号，或登录“每日汽车”新闻联播了解更多行业资讯。
]

本文由汽车之家车家号作者撰写，不代表汽车之家观点或立场。