新手必看：基金定投利弊分析及投资策略解读

基金怎么玩新手入门知乎

新手购买基金应了解基金的基本概念、货币交易规则、购买基金的方法以及相关的基金分类。

①了解基金的基本概念：基金根据风险程度可分为4类。
其中，风险最低的是货币基金，风险最低的是可控性较强的债券基金，风险最高的是混合型基金，风险最高的是股票基金。

②了解基金的交易规则：如果您想购买理财基金，就必须了解基金的交易规则和主要费用。
本基金投资费用包括基金管理费、基金托管费、基金申购/认购费、基金赎回费、资金划转费。

③了解如何购买基金：购买基金有三种购买渠道，分别是基金公司官网、银行网点或银行申请、第三方基金购买平台。

④了解相关基金评级：购买基金并不一定意味着购买评级高的基金，但大多数评级最高的基金质量都很好。
当顶级基金下跌时，它们仍然可以凭借自身能力爬得更高。

什么是基金？

从广义上讲，基金是指为特定目的而设立的一定数额的资金。
主要包括保险资金、投资信托基金、各类企业资金等。
从会计角度来看，货币是一个狭义的概念，指具有特定目的和用途的货币。

关于基金定投

基金定投是在线理财主要版块讨论最多的话题之一。
拥有众多粉丝的大V不遗余力地鼓励网友通过定投方式购买基金。

在Jihoo上搜索“基金定投”，可以看到有用户举办了一场以基金定投为主题的Jihoo直播，参与人数超过5000人。
标题也很吸引眼球。
你可以用愚蠢的方式轻松赚钱。
一旦定投，感觉就像家里有一台印钞机，每天不用动脑子就能数钱。

约3万名用户对基金定投话题感兴趣，提出了1000多个问题。

网易云课堂十大投资理财课程中，#3、#6是基金锚定投资课程。
Snowball等金融网站上发布了数百篇有关基金固定投资的文章和讨论。
看得出来，很多机构和作者都在努力宣传定投基金，同时，很多读者和投资者也对定投基金非常感兴趣。

我对这种现象感到担心。
我们怀疑，很多宣传基金固定投资的文章极不专业，误导消费者。
针对这一现象，笔者曾经写过一篇题为《为什么定投是一个坏主意》的文章。
然而，一些读者反映我的文章技术性太强，他们只能部分理解。
我希望他们能用更简单的语言来帮助清楚地解释真相。
因此，今天这篇文章，我们就来详细分析一下基金定投的利弊。

基金定投本质上是一种购买基金的投资策略。
固定投资有不同类型，包括数量、定价、时机和损失确定。
本文讨论的基金定投是指最简单的量化购买方式，即及时分配一部分资金（如每月100元）购买特定基金。
无论市场是好还是坏，无论你的资金上涨还是下跌，都要持续购买多年。

定量、及时购买此类基金是最简单的定投策略之一。
一旦理解了这个简单示例的逻辑，分析稍微复杂的示例就会更容易。

基金固定投资的倡导者通常会列出固定投资的以下优点：

1每月在您注册后，资金会自动从您的帐户中扣除。
从小就开始筹集资金并养成良好的投资习惯。

2.年轻人每月的余额并不大，只能每月存一点点，进行固定投资来参与投资活动。

3.从长远来看，股市会上涨，因此长期固定投资可以获得良好的投资回报。

4.基金定投微笑曲线：市场下跌时可以继续买入，未来上涨时可以获利。

5.一个金融初学者，了解不多。
定投是一种“懒人法”，适合一无所知的投资者。

下面将帮助您分析这些说法是否合理。

第一项和第二项实际上包含两个建议：有。

（1）年轻人要养成良好的储蓄习惯，避免暴饮暴食。

（2）尽早投资。
所以，年轻时一攒下血汗钱（哪怕每个月100块钱），就赶紧存到基金公司，买基金。

命题（1）没有任何问题。
有责任感的成年人应该抑制超支，养成储蓄习惯，小额积累，不断提高自己和家庭的经济能力。
大多数受过教育的中国人都会同意这些价值观。

问题是养成储蓄习惯并不等同于用你存下来的钱去购物。
您每个月存的钱可以存入银行、余额宝或定期存款/政府债券。

这里，基金公司销售团队巧妙地混淆了“储蓄”和“基金购买”两个概念。
因此，这里读者需要切记。
养成储蓄的习惯是一件好事。
然而，省钱和买钱是完全不同的事情。
不要被这些看似合理的宣传所愚弄。

现在我们来讨论命题（2）。
尽早投资。

这个命题与上面提到的第三个理由类似，即股市长期来看总是上涨的。
因此，如果起步早，就能更早享受股市上涨带来的投资回报。
巴菲特写过很多文章强调“复利”的重要性。
如果您几年前开始投资并让您的回报复合，您可能会在30年内拥有大量财富。

这个建议看似合理，但在实践中却存在以下问题：

首先，这个建议与上述第四个理由相矛盾。

股市是涨还是跌？

如果上涨，当然最好是从头开始全仓买入，不存在所谓的微笑曲线。

如果跌了，为什么还要坚持长期定投？如果你每个月都勒紧裤腰带，把辛苦赚来的钱存起来，那么把长期下跌的资产委托给基金公司购买怎么样？

我知道有些主张定投的朋友不禁会抗议，股市长期会上涨，短期会下跌。
因此，固定投资可以利用“微笑曲线”在短期内降低购买成本，并在长期内产生投资回报。

有一句英国谚语是这样说的：“如果事情看起来好得令人难以置信，那么它可能就是真的。
”如果你真的拥有这种神奇的投资策略，你就可以捕捉短期波动，购买低价资产，并享受长期投资回报。
届时，众多专业投资机构可能会涌入该地区。
（您听说过养老基金、大学基金会、大型对冲基金等专业投资机构进行固定投资吗？）

我在《为什么基金固定投资是一个坏主意》中已经讨论过这一点。
进行了数学分析。
固定投资能否给投资者带来更好的投资回报，完全取决于运气。
如果在定投期内市场下跌，投资者可以以较低的价格买入，从而在未来获得更好的投资回报。
反之，如果在定投期间市场上涨，投资者最终支付更多费用，投资回报率下降。

第二，中国股市长期上涨的说法没有实证依据。

建议快速投资背后的一个非常重要的逻辑是，长期来看，股价会上涨。
这个规则在发达国家也存在。

正如上图所示，如果你回顾美国过去200年的历史，你会发现股票提供了最好的回报给投资者。
扣除通货膨胀因素后的年投资约为6.6%。
同期，债券、黄金、现金等其他资产的回报率均低于股票。
该法律在其他工业化国家也有类似规定，包括英国、法国和德国。
这就是“早期股票购买”在这些国家发挥作用的原理。

然而，这种模式在中国并不明显。
计算1993年至2016年中国的资产回报率可以看出，股票为投资者提供的投资回报率为负（扣除通货膨胀后），逊色于同期国债。

换言之，中国的股权风险溢价（EquityRiskPremium）为负。
在中国，承担风险的股票并不能为投资者提供比政府债券更好的回报。
另一方面，股票回报率低于政府债券回报率。
因此，投资者白白承担了这个额外的风险，并且没有获得相应的回报。

这个问题在我的在线公开课《小乌龟资产配置》第一股票部分也有分析。
感兴趣的朋友请看一下（免费预览）。

当然，有的朋友可能会说，过去20年的历史并不一定意味着以后买股票就不赚钱。
事实上，中国股市有其独特的特点。
与发达国家相比，我国股市的历史很短，国民经济环境在此期间也发生了显着变化。
与上市公司相关的各项法律法规往往在几年内发生重大变化。
因此，过去20年的历史回报并不一定能预测未来。

但是做出科学预测需要收集尽可能多的信息并根据最长的历史做出判断。
这里我想强调的是，过去20年中国股市的回报率并不如债券。
你不应该盲目相信你的股票投资从长远来看会带来回报。
好吧。
该法尚未在中国实施。

中国与海外市场的另一大差异是税收的影响。

许多英国人和美国人从退休账户（401k、养老金账户等）投资股票基金/指数基金。
不过，这将取决于您所在国家的具体国内情况。

我们以英国养老金账户为例。
为了鼓励英国公民储蓄并规划未来的退休生活，政府为养老金账户提供税收优惠。
众所周知，英国的所得税非常高。
如果您每年将部分超额储蓄存入退休账户，您可能有资格获得所得税减免。
许多英国人会选择这份工作。
如果没有所得税扣除，为什么要这样做？没有理由。

其次，英国免税退休账户里的钱不能用来买房。
只到退休为止您可以存储它。
因此，一些英国人经常使用积蓄进行购物。
无论如何你都不能使用它。
60岁以后才可以取款。
由于投资周期较长（从20年到30-40年），可以通过低成本的股指基金/ETF购买。
、固定投资合理。

问题在于这些条件与中国投资者的条件不同。
无论是税收优惠还是购房政策，中国的情况与英国不同。
怎么才能完全模仿呢？中国有特殊的国情。
我们不能照搬国外的一些投资方法，然后把它卖给缺乏金融知识的年轻人。
我也希望这篇文章的读者能够有更加开放的心态，能够通过独立思考得出更加合理的结论。

再次，如果你仔细分析一下这个基金投资建议，你会发现它根本不适合年轻人的具体情况。

为了分析这个理论，我们举一个普通年轻人的例子。

假设一个年轻人22岁大学毕业。
如果部分年轻人选择继续学业（研究生、博士、出国留学等），毕业年龄可能需要推迟到25岁或之后。

毕业后的最初几年，大多数年轻人除了选择职业和配偶之外什么也不做。
一些经济状况稍好一些的人可能有能力购买汽车。

那么我们假设这个年轻人在28/29岁左右结婚。
从现在开始，你就会发现这个年轻人需要很多钱。
他需要钱结婚、买房（他人生中买的第一套婚房）、生孩子、送他去托儿所/幼儿园等等。
如果你决定要第二个孩子，你就必须再做一次。

这里我们看到：除非是富二代或者来自特别高薪行业（BAT、顶级投行的中上层等），大多数中国年轻人都是29岁旧的。
~35岁了，大家都缺钱了。
买房的时候，资金往往是父母+银行贷款。

现在我们假设一个年轻人在23/24岁开始投资。
五年后（29岁）我决定结婚并买房。
在他最穷的时候，通过定投捐给基金公司的钱，他都用不上。
主要原因如下：

股市尤其是中国股市的特点之一就是波动性大、难以预测。
4-5年的股市可能是牛市，也可能是熊市，也可能是不涨不跌。

如上图所示，假设一个年轻人在2006年开始投资，五年后的2011年，赔钱的可能性很大。
当然，如果一个年轻人运气好，从2002年开始投资，五年后的2007年在顶部卖出，他或她实际上会赚很多钱。
但这与固定投资无关。
只是股市到了最需要钱的时候。

定投资金无法保障的第二个原因在于定投的目的。

定投自始至终宣扬“长期投资”理念，鼓励年轻人增加储蓄，为未来的退休做好规划。
30岁左右怎么才能拿出来使用呢？你可以吗？这不是违背了最初的投资目的吗？

因此，28岁到35岁之间参与固定投资的年轻人会发现自己处于一个非常尴尬的境地。
一方面，你欠银行的债……（父母愿意免费帮孩子买房，但至少要账清。
）另一方面，你在向银行支付利息，另一方面，您的储蓄不接受现金，必须支付利息。
公司每月向该基金缴纳捐款。

这种情况显然不合理。
更合理的选择是努力工作，争取加薪，合理储蓄，然后尽最大努力通过自己的努力（辅以父母的支持和银行贷款）购买自己的第一套房子，然后再购买第一套住房。
。
然后，如果您每月的现金流有余额，请考虑再次投资。

令人担忧的是，基金公司销售人员和网络上的一些大V鼓励30岁以下的年轻人购买定投基金。
对于这些年轻人来说，基金公司就像税务局，从他们的月薪中扣税。
从基金公司的角度来看，我们大致可以理解他们的动机。
一个年轻人从20多岁开始，每个月都会购买一只特定的基金，但他坚持在某个地方购买该基金至少10年，甚至更长时间，无论刮风下雨，也无论基金表现如何。
这么忠实的顾客？他们只是A类客户。
因此，基金公司和一些网红一样，不遗余力地推动基金定投，背后有强大的经济诱因。
然而，作为普通投资者，如果我们跟着他们被骗了，那就只能怪我们自己了。

上面提到的第五个原因是，金融初学者一无所知，定投是一种“懒人方法”，所以适合一无所知的投资者。

首先，判断哪种投资策略好，标准是“投资费用多高？”投资回报率有多好？你要冒多大的风险？这是适合个人投资者家庭情况的最佳投资策略吗？不适合“懒惰的白痴”。

其次，如果是长期固定投资（例如20年以上的固定投资），投资者首先要核实自己拟投资的基金/基金公司是否可以进行投资。
它已经存在了20多年。
这本身在中国就是一个巨大的挑战（第一只开放式公募基金成立于2001年，这意味着最古老的基金还不到20年）。
如果你投资的基金/基金公司在10到20年内倒闭，对投资者的打击将是巨大的。
大多数新手投资者甚至不知道封闭式基金和开放式基金的区别，也没有知识或精力做出这样的判断。

假设一位基金新手通过定投方式购买了一只特定的基金。
小白的出发点是，只要坐下来就能赚钱，无忧无虑。
现在假设在2007年或2015年，你的基金净值突然下降20%、30%或更多。
我们扪心自问，这位初学者能否平静地继续坚持他的定投计划？坦白说，大多数正常人的第一反应就是卖掉资金安身立命。
所谓的“退休固定投资计划”其实是这样的。
投资者赚到的就是多几年的管理费。

所谓的互联网V根据粉丝数量来推销各种投资策略或基金，仍然有很多人相信他们。
情况是数量太多了。
我认为，在相信用户在互联网上发布的任何信息之前，或者在遵循任何建议从事任何投资活动之前，您至少应该进行以下尽职调查：

1)个人信息：对方的姓氏、职业、所在公司名称、教育程度是多少？工作经验？专业资格有哪些？你有公司网站吗？

我在粉丝很多的网站上见过很多大V，但是当我查看他的个人资料时，除了他的昵称之外，我找不到任何其他信息。
你敢相信这样的用户的建议吗？

投资和管理我们的财务涉及我们的血汗钱，这反映了我们不仅对自己负责，而且对我们所爱的人（爱人、孩子、老人）负责。
跟随不知道真实姓名的网友，购买各种物品，是一种非常不负责任的投资态度。

2）知识体系：对方是否接受过专业培训？您出版过有关该主题的书籍吗？你写的文章合乎逻辑、可信吗？

3）投资能力：对方有多少年的投资经验？你如何管理你的钱？投资回报率是多少？研究团队有多大，投资研究是如何进行的？

4）投资理念：对方是否有完整的投资理念？这种投资理念与一些众所周知的投资方法是否一致？有经验支持吗？

这个世界上很少有“天上掉下来的馅饼”。
如果你想避免问题，不花时间和精力去学习和了解最基本的东西，代价就是你会被别有用心的人或机构愚弄。

有朋友问该怎么办。

我的建议是：

首先，每个投资者都应该分析自己的财务状况。
尤其是对于年轻人来说，首先要实现的目标是满足眼前的需求（例如购买婚房）。

同时，年轻人应该利用业余时间阅读投资相关书籍来武装自己。
您不需要成为财务专家，但您至少应该了解基础知识。

建议投资者家庭收入和支出达到正现金流后再考虑自己的投资决策。
如果你每个月的生活很紧张，扣除房贷和生活费所剩无几，你首先应该考虑如何过好自己的生活。

满足上述条件后即可考虑投资。
个人选择投资的金额应限制在他们可以承受损失的范围内。

说白了，如果你损失了所有用来购买股票/基金/金融产品的钱（金融危机/欺诈/违约等），应该不会影响你和你的妻子。
.孩子的基本生活。

我知道有很多人不明白这一点。
他们的逻辑是：你投资不就是为了赚钱吗？只是因为我没有钱投资！

不幸的是，这个逻辑是错误的。
主要原因有：首先，投资是有风险的。
你没有人保证你会赚钱。
如果你的钱要用来买婚房、学区房、或者送孩子出国留学，这些都是非常重要的生活开支，所以这些资金只适合购买固定收益资产（比如国债）。
票据、保本金融产品、定期存款）简述）。

第二，风险投资价格涨跌。
您的资金越重要，承受波动的能力就越弱。
如果这些钱是用来给你父母治病的，钱下降10%你怎么敢不扔掉呢？这可能会付出生命的代价！你必须承担风险才能获得高回报。
你能承担高风险的钱越多，你需要的钱就越少。

让我们看一个简单的例子。
在各大投资机构中，最能应对投资风险的就是大学捐赠基金会。
这是因为大学基金会基金的投资周期是永恒的，使其能够在最长的时间内从事各种高风险的投资活动。
相比之下，保险公司和养老基金必须将其大部分资金投资于高流动性的固定收益资产（例如政府债券），因为它们有中短期的服务负债，无法承担较高的投资风险。
。

其次，对于金融知识有限的投资者来说，最合适的投资策略是以低成本、高性价比的系统和长期原则为核心的投资策略。
具体细节在我的《小乌龟投资智慧》一书中有详细介绍，这里不再赘述。

【注：固定投资的数学分析可以在我的书《为什么基金的固定投资是一个坏主意？》中找到。
由于“已在”中进行了解释，因此本文不对其进行详细讨论。
]

希望这对大家有帮助。

参考资料：

吴志坚：《小乌龟投资智慧：投资如何以弱胜强》

吴志坚：《小乌龟投资智慧》投资智慧2：投资丛林中的生存法则

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