2024年私募基金监管新规解读：全面解析证监会征求意见稿

划重点！19条读懂证监会《私募投资基金监督管理办法（征求意见稿）》

12月8日，证监会发布《私募投资基金监督管理办法（征求意见稿）》向社会公开征求意见，截止日期为2024年1月8日。
此次修订草案对私募股权投资基金管理办法作出重大调整。
基金行业基于行业变化。
征求意见稿强化了私募基金管理人和基金产品的名称规范，要求加入“私募基金管理人”等字样，明确其私募性质。
私募股权基金的名称必须包含“基金”和“私募股权基金”，经营目的必须体现私募股权投资活动。
政府控制的机构，例如设区的市级以上政府，可以免除高管股份要求，但必须满足最低初始派息率。
新规定强调私募股权基金管理的专业化，仅限于非公开募集基金的投资管理和投资咨询服务。
同时，私募机构不得随意设立分支机构，必要时必须通过子公司并纳入统一合规和风险管理。
调整合格投资者标准，新增金融机构、私募股权管理人、合格境外投资者等合格投资者，并区分单个投资者的最低投资金额不低于300万元，以及部分投资者的要求。
特殊类型的基金更加严格，例如必须管理或满足特定的规模要求。
此外，征求意见稿还阐​​述了基金类型的分类，明确了私募股权投资基金和私募证券投资基金的不同定义，并明确了扩大的条件，例如不得为投资者投资单一项目扩大招募合格投资者以外的其他投资者。
对于私募基金管理，文件要求对自然人募集资金实行双重登记，并明确了清算时间以及基金结束后提供信息的义务。
审计范围也扩大了，基金中的基金和非管理私募证券基金都需要接受审计。
总体而言，征求意见稿旨在进一步完善私募股权基金监管框架，保障行业规范运作，保护投资者权益，为创业投资基金提供差异化​​的监管政策。

小谈《私募证券投资基金运作指引》

《证券投资基金操作指引》旨在加强自律管理，规范私募证券投资基金业务，保护投资者权益，促进行业健康发展。
根据相关法律法规，私募股权基金在管理平衡和风险披露方面必须达到一定水平。
基金可以披露管理金额、投资管理人专业资质、增值业务和协会信用信息报告。
基金合同及相关制度应根据最新指引进行更新，包括封闭式和开放式制度安排、锁定期等。
私募基金首期缴款金额不得低于1000万元，并持续监控基金金额。
去年日均资金成交额在1000万元以下的产品必须告知投资者潜在风险。
如果基金资产净值持续低于500万元，基金可能面临暂停申购、清算的风险。
基金托管人应当配合相关审计事项的实施。
私募基金管理人应当履行投资者适当性义务，确保基金的风险水平与投资者的风险承受能力相适应。
基金业绩披露应当全面，包括完整的历史净值、投资策略、投资经理等信息。
1000万元以下私募基金不应作为业绩指标，应当遵循基金过往业绩真实、完整的原则。
私募股权基金投资于各类股票、债券、期货等。
基金应有明确的投资方向和策略，尊重产品类型。
投资实践必须符合基金条款，管理人必须确保投资者关注长期业绩并设定合理的股票锁定期或短期赎回费用。
投资比例必须符合规定，例如基金的投资不得超过其净资产的25%，同一资产之间的投资不得超过25%。
符合资格的基金可能不受某些比率限制。
基金结构应清晰透明，避免结构复杂或多层嵌套，以免受到控制。
总资产与净资产的比例限制为200%，参与场外衍生品交易必须满足一定的要求。
私募证券投资基金债券投资、程序化交易、境外投资等，如债券投资聚焦、程序化交易风险管理、境外投资合规等。
当基金规模变化不符合投资比例要求时，私募基金管理人必须在20个工作日内进行调整。
为了确保公平对待投资者，绩效费应保持比例并与基金绩效挂钩。
开放式私募证券投资基金原则上不设置预警线和止损线。
基金合同必须明确大额赎回和系列大额赎回的区分标准、赎回顺序、定价等事项。
私募基金要按照规定进行监管，监管机构要履行职责，及时举报违规行为。
私募基金管理人应当建立投资信息披露、登记、审核和处置管理制度，保证交易公平，防止内幕交易、操纵市场等不当行为。
制定流动性风险应急预案并定期进行压力测试。
信息披露必须真实、准确、完整，私募基金管理人必须建立风险准备金制度，以补偿投资者因违反法律法规、违反合同等行为造成的损失。
私募基金管理人通过场外衍生品、资管产品等方式不得规避监管要求，提供不正当渠道服务。
您在开展投资顾问业务时，应当参考相关指引。
私募基金管理人违规自律将对他们采取行政或纪律处分。
本指引自2024年8月1日起施行，适用于私募证券投资基金成立以来从运作到信息披露的整个监管要求。