富荣基金中短债净值暴跌12%，投资者拷问回本时间

富荣基金靠谱吗

一天跌了12%“网红债基”踩雷信用债基民拷问：多少年能回本？

单日身价暴跌12.07%！最差的基金就是在这个债市调整时期诞生的。

11月21日，基金净值更新后，芙蓉中短债再次陷入舆论漩涡，单日跌幅超12%，使其成为本轮债市调整中“受伤”最严重的基金。

“一会儿见！”一位商人告诉财联社记者，从业11年来，他从未见过贷款基础单日下降幅度如此之大。
利用支付宝论坛的话语系统，这意味着打破1208个鸡蛋，如果每天一个鸡蛋，足够持续3.3年。

总体来看，芙蓉基金总规模269亿，本次不良中短债规模49亿，占比20%左右。
这一下跌使得芙蓉基金成为当天基金投资平台上搜索次数最多的基金。

投资者也在基金吧里表达了自己的情绪，有投资者表示，“上周给投资者发了一封信，信中说没有风雨，我们也要迎难而上”必须处理。
”和延迟（还款）T+7“后来，今天直袭12点台风。
”也有投资者质疑“没有暴风雨”。

对于净值大幅回撤的原因，芙蓉基金此次再次没有对投资者做出回应。
不过，第三季度持有的头寸可能有端倪，这些头寸可以在大金融城2A中看到，该股在11月21日下跌了49.24%。
这是“踩雷”吗？

单日跌幅超过12%，荣成2A有惊喜吗？

芙蓉中短债净值下跌的“风波”已变成“风暴眼”。
11月21日，该基金净值更新后，单日净值跌幅达12.07%，引发市场巨大关注。
至此，芙蓉中短债也抹去了成立以来的全部涨幅，净价跌至0.8822。

发生了什么？芙蓉中短债的出现，成为本轮债基调整中“最惨”的一次跌势。

对此，有分析人士表示，这可能是由于11月21日信用债失败所致。
根据芙蓉基金今年三季度债券持有情况，该基金持有的债券前五名包括银行、能源等行业。
公开信息显示，这些债券的付息正常。

但再往下看，排名靠前的资产支持证券（ABS）投资项目融城2A在11月21日下跌。

大荣城2A的情况怎么样？深交所数据显示，大融城2号指的是《光大资产管理-亿邦安世商业地产二期观音桥大融城资产支持专项计划》，即商业地产项目“大融城2号”。
成立日期为2019年9月4日。
本次优先资产支持证券如下：证券简“大融城2A”，证券代码“119477”，到期日为2026年9月3日，本息支付方式为定期付息和一次性还本付息。
到期偿还本金的时间。

原本作为优先级ABS，收益低、风险低；11月21日罕见下跌49.24%，面值跌至50元。

暴力走势持续

除了风波原因外，有业内人士认为，一方面是此前芙蓉基金赎回基金支付时间的公告延长上涨的主要原因是投资者恐慌，引发大规模恐慌。
另一方面，无论成功还是失败的电子商务和贷款业务，太多个人投资者造成的“羊群效应”也不容忽视。

早在11月17日，当基金净值下跌1.89%时，公司就发布澄清，表示不存在违约问题（即“踩雷”），但其面临短期内需要快速赎回，需要不断出售资产，才能保证每个客户的利益。

“无论是否有台风，芙蓉的中短期债务都将面临巨大压力。
”有业内人士向财联社记者表示，造成这种情况的原因可能是延迟缴纳税款。

11月16日，芙蓉基金改变了此前的赎回规则，将赎回兑付期限延长至T+7交易日（含T日）。

上述业内人士指出，虽然国内基金投资者学历相对较高，但此举仍可能会增加投资者的紧张情绪，更多投资者选择套现。
基金经理必须出售债券。
在目前流动性较差的情况下，他们只能选择折价提取现金，比如100元卖不出去，他们也会卖90元、80元、70元。
,较低的折扣最终反映在基金的净值中。

事实上，就芙蓉基金而言，当出现大额赎回时，从合规角度来看，基金合同中并没有写明“T+7天内支付赎回金额”。
违反合同。

大部分为商业客户，可能引发“羊群效应”。

从历史净值来看，11月16日起，芙蓉的中短净值期限债券价值开始进入大幅下跌通道。
鉴于芙蓉中短期债券的延迟赎回行为，危机可能为客户群结构奠定了基础。

根据该基金今年三季报，个人投资者持股比例为76.16%，机构持股比例为23.84%。
该基金规模已从今年二季度末的2.34亿元增长至近50亿元，其中电商渠道客户占多数。

从基金营销的角度来看，除了蚂蚁等平台和小红书等具有明显社交特征的平台外，芙蓉基金的公众号上有很多“种草”视频，而其他平台则是在“网红债基基金”的名单上，经常可以看到名为“芙蓉中短债”的身影。

分析师认为，大多数电商客户引发了“狼效应”。
这些投资者没有形成自己的预期或收到直接信息，而是基于其他投资者的行为。
但我们会改变我们的行为。

“当个人投资者看到债券市场存在风险时，就会出现从众心理，跟随趋势资本化。
基金公司很难通过与机构的沟通来说服个人投资者。
”指出，这也是为何芙蓉基金在债市调整末期仍面临如此大的赎回压力的原因。

在芙蓉中短债净值下跌的同时，财联社记者分析市场债券基金的仓位发现，当前债市整体调整已经成为发生稳定。

据统计，11月21日，市场上2364只中长期净债基金中，仅有285只净值为负，其中富融福兴净债基金跌幅最大，1.94%；中短债基金和可转债基金也相对较好，中短债和中转债回撤最大，为-0.41%和。
分别为-0.59%。

对于大部分债券基金来说，交易拥堵带来的大幅调整已经开始消退，季节性扰动也将逐渐消失。
从后市来看，面对经济复苏的不确定性和压力，年内不存在积极收缩货币政策的基础，因此债市的“至暗时刻”已经过去。
但对于芙蓉的中短期债来说，尽管跌幅达12.08%，考验依然严峻。